：台已完结5-25T全系列50%克己；卧镗主轴110、130克己率达80%，160主轴进入试制阶段，还有多款电主轴已完结规划，进入试制阶段。公司及时作出调整产品规划，靠近新能源、航天军工等高景气职业，跟着2023年新增产能开释，高景气下流有望迎来快速地增加。①新能源轿车：针对一体化压铸模具加工难点。”
1.出资关键战略缩短配备部件事务布景下成绩有所下滑，看好后续恢复性增加：2023Q1公司完结盈余收入2.6亿元（同比-4.3%），归母净利润0.36亿元（同比-13.7%），扣非归母净利润0.33亿元（同比-15.7%），成绩有所下滑首要系公司战略缩短配备部件事务。
2.咱们判别跟着后续通用制造业逐渐复苏，下流需求将继续回暖，公司机床主业有望保持稳健增加。
3.出售毛利率略有下滑，规划效应有望带动毛利率上升：2023Q1公司出售毛利率为25.6%，同比-1.9pct，咱们判别出售毛利率有所下滑首要系新工厂投入到正常的运用中，但收入受下流需求较为疲软影响，导致单位制造费用较高。
4.咱们咱们都以为随公司产能开释，规划效应增强及原材料价格回落对公司毛利率的影响开端闪现，公司毛利率有必定上升空间。
5.2023Q1公司出售净利率为13.7%，同比-1.8pct，出售净利率有所下滑首要系遭到毛利率下滑的影响。
8.继续加码中心功用部件克己，新能源等范畴新产品有望迎来快速地增加：继续加码中心功用部件克己，提高产品竞争力。
9.到2022年年底，公司龙门五面体加工中心全自动直角头100%克己，全自动延伸头、双面头小批量投产，全自动万向头进入试制阶段；卧镗克己转台已完结5-25T全系列50%克己；卧镗主轴110、130克己率达80%，160主轴进入试制阶段，还有多款电主轴已完结规划，进入试制阶段。
10.公司及时作出调整产品规划，靠近新能源、航天军工等高景气职业，跟着2023年新增产能开释，高景气下流有望迎来高速增加。
11.①新能源轿车：针对一体化压铸模具加工难点，推出桥式三轴、五轴龙门加工中心等产品，现在订单足够；针对新能源车前后副车架的加工，推出高速立加和五轴卧加。
12.②航天军工：针对大型结构件和精密件的加工需求，开宣布大型高刚性高精度动柱龙门加工中心、立式摇篮五轴等机型。
13.盈余猜测与出资评级：考虑到公司事务结构调整带来的影响，咱们估计公司2023-2025年归母净利润分别为2.25（下调10%）/2.82（下调13%）/3.58（下调12%）亿元，当时股价对应动态PE分别为24/19/15倍，保持“增持”评级。
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